Я тут нереально занят, некогда расписывать мегабайты слов отсебятины, так что "Думайте сами, решайте сами - иметь или не иметь" © В общем, следим за тем, насколько верными окажутся лосиные предположения (под картинками ссылки на соответствующие статьи про покупку пролетающего КИТа и дешевеющую недвижимость).

В продолжение начатой темы повторяю ещё один баян (он уже у меня публиковался когда ещё не был баяном, но поиск по Journals.Ru по прежнему унылое гав-гавно).

Женщина как акционерное общество
Женщина - она сродни акционерному обществу. Когда она ещё не родилась, она является 100-процентным дочерним предприятием своей матери, её неотъемлемой частью. После рождения её акции распределяются внутри холдинга, который мы называем семья. Какой-то процент попадает во владение отцу, значительный пакет (часто контрольный) остается у матери, бабушкам и дедушкам также достается доля, но зачастую они - явные миноритарии.
Постепенно девушка вырастает, становится взрослой, и вместе с этим путём дополнительных эмиссий или просто отсуживанием во время домашних разговоров переводит акции семейного холдинга на свой баланс. И вот к концу школы наступает золотая пора IPO (initial public offering).
Как правило, в такое время девушки не разбазаривают контрольный пакет, а продают лишь небольшие его части с целью "прощупать интерес" рынка.
Родители могут выступать консультантами IPO, но часто ими оказываются более зрелые девушки, уже имеющие опыт первичных размещений. Они могут подсказать нужную торговую площадку, сделать независимую оценку активов и порекомендовать цену.
Перед IPO проводятся многочисленные road-show в дэнс-клубах, барах, скверах и прочих местах скопления юношей-инвесторов. Они, впрочем, тоже не заинтересованы в получении сразу контрольного пакета.
Интересна позиция некоторых крупных стратегических инвесторов на таких IPO. Они покупают опцион на покупку контрольного пакета, получают дивиденды в течение некоторого срока, но в итоге опцион так и остается не исполненным.
По идее, такие случаи должны быть наказуемы, но не все эмитенты готовы раскрыть такую информацию, ибо она может повредить дальнейшему листингу и ликвидности.
После школы и примерно до 40 лет девушки-эмитенты приступают к первичному размещению контрольного пакета своих акций. Однако, так просто его получить инвесторы не смогут. Сначала нужно собрать хотя бы 1% от уставного капитала, чтобы посмотреть реестр акционеров. Это дает понять перспективность и примерные сроки скупки контрольного. Далее скупается блокирующий пакет акций, инвестор попадает в Совет Директоров и оказывает влияние на финансовые и производственные потоки эмитента. Если эмитент хорош, активно развивается, у него высокая рентабельность и большие перспективы, то инвестор добирает акции до контрольного пакета и все счастливы. Это удачное развитие событий.
На вопрос, сколько дивидендов должна выплачивать женщина есть много теорий. Если инвестора интересует текущий доход, то он выбирает эмитента с большими дивидендными выплатами. Однако, это приводит к сокращению капитальных вложений в обновление основных фондов, что в будущем приводит к износу активов и как следствие быстрому сокращению прибыли и дивидендов.
На наш взгляд, дивидендная политика должна отвечать устойчивому развитию компании.
На рынке распространена практика перекрёстного владения. Это ситуация, когда у женщины эмитента есть привилегированные акции, находящиеся на руках у сторонних акционеров. Они не имеют права голоса, но получают стабильные небольшие дивиденды. Поэтому инвесторы любят, когда у эмитента нет привилегированных акций. Кстати, многие мужчины любят иметь акции нескольких эмитентов в портфеле: контрольный пакет одного эмитента и небольшой процент привилегированных акций других эмитентов. Это один из парадоксов рынка.
Если IPO проходят неудачно и не удаётся разместить контрольный пакет сразу, акции женщины-эмитента попадают на биржу. Здесь и начинается самое интересное.
Наиболее ликвидные женщины-эмитенты торгуются на "биржах", они прошли листинг, информация о них известна инвесторам. Данные по этим компаниям можно найти даже в интернете, у них есть свои сайты. Однако, это не означает, что их акции могут показать сильный рост, так как многие из них переоценены рынком. Скорее инвесторы предпочитают спекулировать ими, избегая долгосрочных инвестиций.
Наиболее ценными представляются бумаги "второго эшелона". Это как раз и есть акции роста. О них знает лишь некоторый круг игроков, и они покупаются стратегическими инвесторами. Тут им не обойтись без аналитической поддержки, так как нужно рассчитать справедливую стоимость акций, узнать кто основные акционеры и т.д.
Серьёзным вопросом владельца эмитента является создание дочерних предприятий. На начальных этапах работы "дочек" это прямые затраты для головного предприятия, причём без гарантированного экономического эффекта в будущем. Однако, это может улучшить инвестиционный климат и отношения эмитент-инвестор. Наличие дочерних предприятий также понижает ликвидность эмитента, что хорошо, когда инвестор хочет добрать с рынка пакеты миноритариев.
Инвесторы любят составлять индексы на основании котировок женщин-эмитентов, чтобы представлять общую ситуацию на рынке. Именно отсюда и пошли фразы вроде "в таком-то месте (городе, стране) эмитенты самые красивые".
Российский рынок считается в мире одним из наиболее привлекательных и недооценённых. Капитализация эмитентов здесь не очень большая, зато по фундаментальным показателям (прибыль на акцию, дивидендная доходность и т.д.) они сильнее зарубежных аналогов. Этим объясняется значительный интерес иностранных инвесторов к российским активам.
Инвесторы любят обсуждать эмитентов, делиться своими соображениями рынке, обмениваться опытом. Поскольку это обычно происходит "на рынке", одновременно идет изучение потенциальных объектов инвестирования. Это важно для инвесторов-новичков, так как они склонны покупать распиаренный неликвид.
Значительная часть инвесторов расстается с контрольным пакетом эмитента через несколько лет, и перекладывается в быстро растущие акции молодых компаний. Это связано с большими транзакционными издержками, но инвесторы идут на них в надежде на хорошую отдачу от новых инвестиций. В любом случае, это рискованный шаг, так как инвестор отказывается от стабильного дохода и прозрачного бизнеса в пользу нового малоизвестного ему эмитента. На наш взгляд, нужно быть абсолютно уверенным в необходимости "перетряски инвестиционного портфеля" прежде чем ее затевать.

Основные советы инвесторам

1. Не увлекайтесь спекуляциями на рынке, это может быть разорительно.
2. Не вкладывайте сразу все средства в одного эмитента. Это рискованно.
3. Не доверяйте на 100% рекомендациям аналитиков. Обязательно проводите свою, хотя бы минимальную оценку.
4. Купив контрольный пакет акций эмитента, не расслабляйтесь. Всегда есть вероятность проведения дополнительной эмиссии, что приведет к разводнению вашей доли.
5. Женщины любят давать свои акции в номинальное держание. Убедитесь, что акции действительно оказались на вашем счете.
6. Купив контрольный пакет, не скупитесь на капитальные вложения и значительные амортизационные отчисления. Чем они больше, тем на большие дивиденды вы можете рассчитывать в будущем. Скупку контрольного пакета лучше проводить так, чтобы рынок этого "не видел", иначе есть риск сильно задрать котировки и переплатить.

В офисе тишина: присутствует дай бог 10% сотрудников, бузинес встал, все ушли на фронт по домам. А все потому, что остановленные вчера по указанию ФСФР торги на биржах так и не возобновили. Всё, что говорят новости о частичном восстановлении торгов - ложь или заблуждения ничего не понимающих журналюг: открыты только расчёты по ранее заключённым сделкам, а сами торги (процедуры заключения сделок) никто не разрешал.
Если посмотреть на онлайн-график индекса РТС сейчас, то он напоминает дисплей монитора в реанимации у койки больного после того, как тот склеил ласты - прямая горизонтальная линия. Не хватает только непрерывного звука "пиииии...", сигнализирующего, что Бобик сдох...
______________________________
Update: поехал я тоже нафиг отсюда, нечего в офисе штаны протирать...

Сбербанк за 1,5 часа с момента открытия биржи подешевел ещё на 32,5%
Индекс РТС за то же время снизился на 6,3%. Торги опять остановлены. Правда, я не понял, с какого перепугу. Читать технические регламенты лень и некогда, занят размышлениями на тему, чем и как встречать лося.

Меня прикалывает, когда слышу рассуждения аналитиков на тему, как какой-либо актив вел себя за обсуждаемый период. И в особенности фраза "Лучше/хуже рынка".
Если твои акции упали всего на 5% в то время, как индекс обвалился на 10, то "лучше рынка" звучит прям скорее как изощрённое издевательство, чем как утешение. Не поленился, посмотрел и сравнил, кто сколько потерял: если оценивать грубо, то с начала года индекс РТС потерял около половины, управляющие ПИФами, где лежат мои долгосрочные сбережения - более трети, а лично я - около четверти стоимости активов.
То есть половина/треть/четверть - разница есть. И в мою пользу. "Лучше рынка", ага. А один хрен ни разу не позитив, потому как в минусе.
Пусть и виртуальном (пока не зафиксировал убытки), но все же минусе.

Ну вот, результат напряженной трудовой деятельности за последние несколько дней (+3 часа сегодня ночью) отправлен мылом заказчику. Можно перекурить. А также получить зряплату и попытаться удержать себя от соблазна тут же ее пропить потратить на совсем не ценные (в свете последних падений котировок) бумажки.
Но ведь на самом деле: если входить в рынок, то когда, если не сейчас?!

В греческом трейдерском зале под одним из выхлопов системы кондиционирования роем вьются мухи. Интересно, кто там сдох? Не иначе, как отечественный фондовый рынок - что ещё могло умереть в помещении, где сидят торгаши ценными бумагами?