Ок, вторая половина книги. Пошли по истории американской банковской системы.

О глупых наивных индейцах, которые отдавали колонистам еду за бусы:
"Практически любой читатель этой книги с радостью обменяет свой дом, машину и прочие ценности на мешок алмазов или чемодан золотых слитков — то есть на другие блестяшки, также не имеющие почти никакой практической ценности."

Тут автор логично замечает, что индейцы отлично понимали, что у себя дома они могут за эти бусы получить значительно-значительно больше.

Энивейс, к истории. Изначально Англия запрещала колониям (и американским в том числе) чеканить свои деньги, и так же была эксклюзивным торговым партнером, что позволяло метрополии контролировать цены (и вообще все). Даже друг между другом колонии либо вообще не могли торговать, либо чуть ли не вещественным обменом, что так себе удовольствие.
Это же не позволяло колониальным властям самим собирать налоги - у их подданных тупо не было денег, налоги приходилось собирать товарами, причем фермеры очевидно отдавали все худшее. Если в законе сказано "корова в месяц" - притащат полудохлую.

1690 - колония в Массачусетском заливе первая начинает печать своих денег.
1750 - Скоро присоединяются остальные, валют десятки, полный бардак, гиперинфляции то тут то там.
1764 - британцы все это пресекают и запрещают все деньги в колониях (до этого меры касались отдельных колоний и не были полными запретами, а скорее ограничениями)
1783 - заканчивается война за независимость и все возвращается на круги своя. Во время войны британцы активно закидывают в США фальшивые купюры, чтобы спровоцировать гиперинфляцию (позже ровно то же самое будет делать нацистская германия, у меня лежит на просмотр фильм на эту тему).
1787 - пишется первая конституция, которая в частности запрещает штатам выпускать собственную валюту, то есть делает шаги к тому чтобы забороть бардак. Право на выпуск денег передается конгрессу
1792 - конгресс принимает закон о чеканке монет, создает монетный двор и приступает к делу. Валюта жестко привязана к золоту и серебру. Одновременно создается национальный банк, который принципиально частный, правительство владеет 20% его акций. Все это по примеру английского банка.
1811 - за двадцать лет нацбанк сша раздает слишком много ссуд, короче его считают опасным и закрывают.
1816 - Однако у правительства остается необходимость где-то брать кредиты (в первую очередь на войны), так что они выдают лицензию второму национальному банку. Этот банк страшно воюет с президентом Джексоном и намеренно пытается свалить экономику страны, чтобы с ним считались. Короче там эпичное противостояние банкиров и политиков. В результате президент побеждает и не продляет лицензию. США остаются без национального банка на следующие почти что сто лет. Вместо одного банка страны открываются отдельные банки штатов.
1837 - с тонной банков начинается хаос, Британия прекращает кредитование америки, и это вызывает панику, люди бегут менять валюту на золото, все рушится.
1847 - начало золотой лихорадки, бум
1857 - который приводит к неизбежному пузырю и кризису
1861 - начало гражданской войны, все стороны печатают деньги выше всякой меры, начинается гиперинфляция, валюта на Юге обесценивается в 30 раз. Начинается выпуск необеспеченных денег, и это справедливости ради, во многом помогает Северу победить.
1865 - к концу войны опять же тонна разных видов денег, доллары одного банка имеют разный курс по отношению к долларам других банков, короче хаос. Новое правительство принимает законы о федеральном лицензировании национальных банков (банков штатов). Лицензированные банки обязывались принимать купюры друг друга без разницы в стоимости. При этом часть денег они обязывались держать в правительстве, и то использовало эти деньги, чтобы удержать на плаву (или без жертв обанкротить) тот или иной банк если он разваливался. Нелицензионные банки и валюты обложили дополнительным налогом, и они постепенно вымерли. Причем там у банков было двойное подчинение - и штатам и федеральному правительству.
1873 - сша переходят на золотой стандарт
1893 - очередной экономический кризис, судя по всему в результате скачка технологий. Правительство пытается ввести закон о свободной сдаче золота и серебра (любой человек может принести драгметаллы в правительство и получить монеты или банкноты), надеясь таким образом наполнить казну драгметаллами.
1907 - очередной кризис. Морган и Рокфеллер предлагают сыграть роль центрального банка и поддержать экономику, и что характерно ровно это и делают.
1913 - в результате кризиса правительство понимает что ровно для таких ситуаций центральный банк все-таки нужен, и снова (третий раз) его создает. Называя Федеральной Резервной Системой (ФРС). Эта система состоит из двадцати банков, она максимально децентрализована, короче сделано множество предосторожностей, чтобы ни она не могла управлять политикой, ни политики не могли в нее вмешиваться. ФРС обязывалась поддержать вкладчиков любого развалившегося банка и погасить любую панику.
1929 - великая депрессия показывает полную неспособность ФРС решать проблемы, перед ней стоящие. Тут автор говорит что пока что этот момент пропустит и потом подробнее вернется.
1944 - Сша выходят из второй мировой в роли сверхдержавы, которой все должны. В результате они создают бреттон-вудскую систему, где все мировые валюты привязываются к доллару. А доллар - к золоту. Курсы валют могли чуть-чуть отклоняться от доллара, но не много. Фактически все валюты таким образом становятся аналогом доллара. Система поддерживала курсы при помощи Международного Валютного Фонда (МВФ). Центральные банки всех крупных стран обязуются иметь в запасе доллары и использовать их во взаиморасчетах между странами, в случае если одна из сторон отказывается принимать нац валюту. При этом печатать доллары может только ФРС США. Все идут на это в первую очередь потому что это выгодно всем - и европа и япония быстро восстанавливаются после второй мировой именно благодаря Бреттон-Вудсу.
1965 - однако, когда этап восстановления заканчивается, против гегемонии доллара начинают возмущаться, и даже не СССР, а французы сильнее всего. Президент Франции тогда обратил внимание, что если европейские страны, будучи крупнейшими вкладчиками ФРС, потребуют обмен долларов на золото - то США придется объявить дефолт. То есть европа может свалить американскую систему если захочет.
1969 - ситуация для США ухудшается, в ФРС все меньше золота, разные страны все больше производят товаров и продают их за доллары, и значит все больше денег имеют на руках и могут потребовать обменять на золото. А его меньше.
1971 - видя, что близится дефолт, Никсон играет на опережение и отвязывает доллар от золота. Он говорит - что ФРС отказывается отдавать золото в обмен на доллары. Нисколько ни даст и все. Не нравится - нам похер. Это приводит к росту альтернативных валют, в первую очередь евро, однако доллар остается основной валютой.
1973 - вырастают цены на нефть, ФРС неправильно реагирует на это (пользуясь устаревшими представлениями экономистов), в результате получается редкий случай кризиса со стагфляцией - явлением когда инфляция совмещена с высокой безработицей (обычно такого не происходит так если люди не работают то у них мало денег и магазины вынуждены понижать цены, чтобы продать хоть что-то). Все это накладывалось на Войну во Въетнаме и другие проблемы. Так же и на неумение управлять отвязанной от золота валютой. Никсон попытался ввести госрегулирование зарплаты и цен, что как вы понимаете привело к дефициту, талонам, всем прелестям госрегулирования кризиса.
1979-1983 - ФРС принимается к борьбе с дефляцией, тут набор крайне непопулярных мер, но вощем кризис успешно заборен.
1985-2000 - следующие 25 лет для Америки крайне благополучные экономически. Ни война в Персидском Заливе ни крах доткомов серьезно не шатают доллар, ФРС успешно гасит все кризисы. Это самый благополучный экономически период вообще в истории США. Считается, что все это привело к надуванию кризиса 2008 года, но опять же сам по себе этот кризис тоже чем-то чудовищным не оказался.
1985, 1987 - происходит несколько атак экспортеров на доллар. В 85 его обесценивают почти в два раза, после этого в 87 заключают луврское соглашение, где его стабилизируют. В целом никакого общемирового института стабилизации экономики (мировой) до сих пор нет, все работает на договоренностях и любая крупная група стран может свалить экономику любой страны. Возможно кроме Китая.

Далее о 2008:
"Расскажу короткую историю из собственной жизни: в 2005 году кандидатуру моего пса Бастера, симпатичного, но во всем остальном в общем-то совершенно заурядного лабрадора-ретривера, предварительно одобрили как кандидата на получение карты Visa. Вероятно, при желании он смог бы получить и разрешение на ипотеку. А почему бы и нет?
Цены на жилье росли так бодро, что Бастер, возникни у него проблемы с платежами, вполне мог бы выгодно продать свою отличную конуру."

Недвижимость работает как финансовая пирамида с очевидным результатом. Все это было надувало еще большую пирамиду доллара. А крах доллара, хотя к нему уже и не были железно привязаны остальные валюты, обещал угробить и их всех.

Далее идет глава посвященная отдельно кризисам 1929 и 2008 годов.
В 1929 году экономика сша сократилась на четверть. В 2008 - на 4%. Это примерно настолько же, насколько сократился ввп России в прошлом году. Ну то есть не великая депрессия, но считайте кризис 2008 года у нас произошел. Другое дело, что у них она потом поднялась, а у нас продолжает медленно валиться.

Оба кризиса (29 и 8 годов) были результатами лопанья финансовых пузырей. Оба самораскручивались - теряющие сбережения люди меньше тратили денег, и в результате банкротились и теряли сбережения магазины и сервисы, которыми они пользовалось, по экономике расходилась волна.
Основное отличие было в реакции ФРС. В 29 году он грохнул экономику, а в 8 году ее спас.

Итак в 1929 году лопается пузырь фондового рынка. Что это значит? Есть акции. Они растут в цене, потом перепродаются по еще большей цене и так до бесконечности как билеты МММ. Еще лучше если расплатиться за акции деньгами которых у тебя нет, ты их взял в долг в надежде потом продать акции и расплатиться по долгам.
В результате в тот момент когда акции расти перестают - а билеты МММ не могут расти бесконечно. В этот момента тонна людей оказывается с долгами, по которым не может расплатиться. И далее идет самораскручивание (см прошлый абзац) когда накрывает уже вообще всех, даже тех, кто акции даже не покупал.
Экономика рушится - все в долгах, ни у кого нет денег, невозможно платить зарплату, ничего покупать, продавать, коллапс.

Однако это само по себе не спровоцировало коллапс. Спровоцировала реакция ФРС, который повысил банковские ставки - чтобы люди не могли брать деньги у банков и далее вкладывать их в МММ. Ну то есть на первый взгляд это кажется логичным поведением, но на второй - наоборот. Ни у кого нет денег, и банковские ставки такие что никто ниоткуда их не может взять, банки не дают денег. Их не могут взять даже компании которые не желают вкладываться в акции а просто желают работать, чем-то заплатить зарплату сотрудникам чтобы не обанкротиться. ФРС будучи врачом - убил пациента.

Одновременно вкладчики пытались вытащить свои деньги из банков, те очевидно банкротились, еще сильнее убивая организации, которым в этот момент нужны были кредиты, чтобы выжить. Одно дело когда банк отдает деньги под огромный процент потому что ФРС повысил ставки, еще хуже если он вообще их не дает, потому что обанкротился.

Еще дополнительно (и сильнее всего) ударила по США согласованность банков разных стран золотым стандартом. Все пытались накапливать золото, однако высокие процентные ставки сделали выгодным появление новых банков в США - в стране всем нужны были деньги. То есть по идее это должно было привлечь в Америку золото из других стран. Но сопротивляясь этому другие страны тоже ввели такие же ставки. Короче в Америке золото уменьшалось, а другие страны препятствовали его переплыванию в США, в результате Америка лишалась способа таки напечатать и раздать деньги, чтобы заработали предприятия. Это еще и вызвало торговую войну т.к. все препятствовали торговле. Что нанесло еще один удар по экономике.

Вот так ее на 25% и додолбали все вместе.
Денег было так мало, что во многих регионах перешли на натуральный обмен. Мировая экономика упала на 15%. Безработица в сша тоже выросла до 25%.

Отсюда мораль - плохо когда на руках у людей слишком много денег, и так же плохо когда их слишком мало. Денег должно быть стабильно норм, соответствующе продукции, тогда цены не скачут и все чувствуют себя хорошо.

"Как пишет Питер Темин в книге «Уроки Великой депрессии», «сохранение в промышленно развитых странах золотого стандарта было, вероятно, наихудшим из возможных действий». Государства, которые не придерживались золотого стандарта, практически избежали депрессии (например, Китай). Страны, которые первыми отказались от золотого стандарта (Великобритания), быстрее всех восстановились. Страны, упорно цеплявшиеся за золотой стандарт, пережили самую длинную и глубокую депрессию за всю историю человечества (США и Германия)."

Далее 2008. Общий процесс тот же самый. Все закупают недвижку, для чего берут долги, в какой-то момент рост цен на недвигу перестает расти и все оказываются с долгами которые не могут вернуть, то есть без денег. И так как у них нет денег, они меньше покупают товаров и услуг, что банкротит владельцев этих товаров и услуг.

На этот раз ФРС понимал, что надо печатать и раздавать деньги, однако из-за сложности схем кредитования - было непонятно сколько кому, кто кому как должен, там был полный хаос, плюс он не стоял на месте, безумные механизмы пере-пере-перекредитования чего угодно продолжали работать.
ФРС в результате временно сделал систему почти что плановой, часть банков просто тупо выкупил, так же понизил ставку, позволив людям проще брать еще долги (хотя казалось бы все и так в долгах). Фактически кучи денег были просто розданы кому попало, но ровно это позволило уменьшить вред в шесть с лишним раз, так как среди этих "кому попало" были и люди, реально в деньгах нуждающиеся для поднятия производства.

"Здесь опять же отлично подойдет аналогия с пожарным подразделением. У нас не было никакого способа спасти
соседние дома, не спасши при этом виновников пожара."

При этом после того как экономика снова заработала - раздачи и спасения прекратились. То есть система вернулась к рыночной.
При этом в ней было введено множество изменений, чтобы ситуация не повторилась. Один закон Додда-Франка на 2300 страниц. Был создан ряд организаций, специально против возникновения пузырей такого размера.

Далее глава, критикующая действия правительства в 2008. Там больше всего опасения, что США повторит судьбу Японии, которую как раз значительно сильнее накрыло в нулевые, фактически остановив рост местной экономики совсем.

Так и Япония в следующий раз. Там все-таки еще четверть книги.
В целом я на следующем витке книжного списка как минимум 1929 год буду подробнее разбирать (2008 мне менее интересен, я про него начитался десять лет назад выше крыши).

В целом вот эта часть очень крутая и здесь уже идут детали которые я мало знаю.